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财管计算题 某公司目前拥有2000万元,其中,长期借款800万,年利率10%;普通股1200万,上

城市人家
2021/6/10 10:48:52
财管计算题
某公司目前拥有2000万元,其中,长期借款800万,年利率10%;普通股1200万,上财管计算题
某公司目前拥有2000万元,其中,长期借款800万,年利率10%;普通股1200万,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格为20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万,企业所得税率为25%,有以下两种筹资方案
方案一:增加长期借款100万,借款利率上升到12%,假设公司其他条件不变
方案二:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元,假设其他条件不变
要求:计算该公司筹资前的加权资金成本
这个题过程详细怎么做
最佳答案:

加权平均资本成本WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)

其中:

Re = 股本成本 Rd = 债务成本 E = 公司股本的市场价值 D = 公司债务的市场价值

V = E + D E/V = 股本占融资总额的百分比 D/V = 债务占融资总额的百分比 Tc = 企业税率

题目要求算的是筹资前的加权平均资本成本所以方案一、方案二为干扰项,关于未来预期收益也是干扰项。

而根据题目可知,Re=2/20=10%,Rd=10%,E=1200,D=800,V=2000,Tc=25%

故筹资前WACC=1200/2000*10%+800/2000*10%*(1-25%)=9%

錯覺的代價

2021/6/13 19:23:30

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